总营收超71万亿！派现首超2万亿！2022沪深两市年报全景扫描｜上市公司年报大解读

截至4月30日，A股上市公司2022年度年报全部披露完毕。对于诸多上市公司而言，过去的一年并不平凡。随着年报业绩披露，5000余家上市公司的盈利情况、行业景气程度逐渐清晰。

(资料图)

年度“成绩单”显示，过去一年，上市公司整体业绩保持平稳增长态势，营收总额超过70万亿元，这一数据几乎为全国GDP的60%。

尽管2022年我国经济面临的影响因素错综复杂，但上市公司作为实体经济基本盘的地位逐渐稳固。随着注册制改革释放活力，上市公司群体持续壮大，彰显了其作为引领经济高质量发展的生力军担当。

整体业绩平稳增长

据中国上市公司协会统计，截至2023年4月29日，除已公告拟延迟披露和退市、重整公司外，上交所、深交所、北交所三家证券交易所共5067家公司披露了2022年年度报告。

2022年，境内首发上市公司424家，总数增至5079家；境内上市公司共实现营业收入71.53万亿元，同比增长7.2%；实现净利润5.63万亿元，同比增长0.8%，整体业绩保持平稳增长态势。分行业看，上市公司所属的18个国民经济门类行业中，11个门类行业营收正增长，8个门类行业净利润正增长。

记者查询东方财富Choice数据发现，营收最多的20家企业分布比较集中，包括金融（7家）、建筑（6家）、交通运输（3家）、能源（2家）、信息技术（1家）、汽车（1家）。

其中，收入排名前二被分属能源板块的“两桶油”摘走，两家公司均以超过3万亿元的营收规模傲视群雄。

2022年国际原油价格上涨，带动石油石化产品价格上涨，包括中国海油在内的“三桶油”整体都保持高利润。中国海油也表现出较高的成长性，2022年营收4222.3亿元，同比增长72%，实现归属于上市公司股东的净利润1417亿元，同比大幅增长102%。

上述三家公司去年合计盈利超3500亿元，相当于日赚近9.8亿元。

个股中，中国建筑排名第三，不过与中国石油、中国石化两位巨无霸企业营业收入差距超过1万亿元。

此外，2022年上市公司净利润合计超过5万亿元。超过4000家上市企业2022年净利润为正，占比约80%。

这其中，排名前四均是银行，依次是“工建农中”，四大行全年净利润均超过2200亿元。前9名的公司净利润超过千亿。

净利润是衡量企业经营效率的主要指标。东方财富Choice数据显示，A股上市公司最赚钱的行业是金融，排名前20的企业有12家是金融机构（其中11家银行）；其次是4家能源企业，以及信息技术、交通运输、食品饮料、建筑各一家。

不过，剔除金融和“两桶油”后，仅中国海油、中国移动、中远海控三家企业归母净利润超过千亿元。

从细分行业看，受益于大宗商品价格上涨，上游资源品相关行业（煤炭石油、有色金属等）实现高增长，行业整体净利润增速均高于20%，多公司营收利润双翻番。能源结构转型带动新能源领域多行业发展迅猛，光伏、风电等装机规模大幅增加，新能源汽车产销两旺，动力电池行业规模迅速扩大。光伏、新能源汽车板块公司整体营收增速达57.7%、27.4%。受益于产业链安全和自主可控，半导体设备公司实现高增速。高技术制造业上市公司营收增长14.6%，科技型企业增长动力持续迸发。

分板块看，科创板上市公司全年营收增速领先，达29.3%；创业板上市公司净利润增速领先，达11.3%。

年报还显示，上市公司对于研发投入持续增长。中国上市公司协会的统计显示，2022年，全市场上市公司研发投入合计1.66万亿元，比上年增加0.27万亿元，平均研发强度2.32%，同比提高0.25个百分点。

亏损企业多受疫情影响

上市公司的盈利水平是公司运营表现的衡量标准。去年，航空、地产、传媒、教育和生物医药等成为亏损的“重灾区”。

中国上市公司协会的统计显示，受疫情持续散发影响，2022年航空运输、影视院线、酒店餐饮、旅游等接触性消费服务业仍处亏损状态，纺织服饰、传媒等行业整体净利润下滑。房地产公司持续低迷，风险出清和资产负债表修复仍需时日，钢铁、建筑材料、建筑装饰、家居家电等地产产业链相关行业业绩释放仍然受限。

经东方财富Choice统计，A股共有88股2022年净利亏损额超公司当年营收；有56股近三年净利持续亏损，其中有17股亏损加剧。

记者梳理数据发现，2022年，国航、东航、南航三家上市航空公司亏损超过300亿元，位列亏损前三名，海航亏损202亿元，位列亏损第五名，廉价航空的代表企业春秋航空全年亏损也达到了30亿元。

多家航空公司在解释巨额亏损原因时，都不约而同地提到疫情影响、油价高企及汇率贬值三大因素。1月6日，中国民航局局长宋志勇在2023年全国民航工作会议时已经透露，2022年全行业亏损达到2160亿元，8家航空公司资不抵债。

另一个在“寒冬”中艰难前行的是房地产行业。在2022年房地产市场供给冲击、需求收缩、预期趋弱的“三重压力”下，上市房企普遍出现营收下降，利润下滑甚至亏损的情况，整体业绩表现不佳。

亏损企业前20名中，有七家属于房地产行业，其中蓝光发展以249亿元的亏损居首。目前，蓝光发展的股票正在面临退市风险。根据《上海证券交易所股票上市规则》规定，蓝光发展股票于4月28日停牌一天，自5月4日开市起复牌，公司股票简称由“蓝光发展”变更为“*ST蓝光”，日涨跌幅限制为5%。蓝光发展也表示，2023年公司将面临严峻考验。

不过也有部分企业仍然在2022年逆流而上，收获了业绩增长，比如龙湖，就在2022年营业收入和净利润均实现正增长，是为数不多的两项指标均正增长的民营房企。

而根据最新第一季度季报数据，春秋、吉祥、海航三家企业在2023年一季度已实现扭亏为盈；近百家上市房地产企业中，有六成以上也在今年一季度实现盈利。

生物医药产业中，作为国内首个港股、美股、A股三地上市的创新药企，百济神州至今未摆脱亏损的“帽子”。2023年2月27日，百济神州发布的业绩快报显示，2022年实现营业总收入95.66亿元，同比增长26.1%；净亏损为136.42亿元，创下近6年来最大亏损额。

亏损较为严重的企业还有华能国际。“五大电”中，中国电力、国电电力、华电国际2022年均已实现扭亏为盈，大唐发电已从2021年的亏损90多亿元，收窄为亏损4亿元，接近盈亏平衡，而华能国际亏损幅度依然较大。

现金分红创历史新高

分红是上市公司回报投资者的主要方式之一。随着上市公司治理规范化，A股上市公司现金分红规模逐年递增，屡创新高。2011年上市公司分红总额首次突破5000亿元，2017年首破万亿大关，2018年至2021年，A股上市公司累计现金分红总额分别为1.2万亿元、1.4万亿元、1.5万亿元和1.9万亿元。

到了2022年，3400多家A股公司各季度已经派发的分红加上2022年年报分红预案派现额，拟派现超2.1万亿元，派现公司数、派现总额均创出历史新高。

与往年相比，2022年高比例、大额分红的A股公司数量增多。在已经披露分红方案的3441家公司中，有29家公司2022年度现金分红超过100亿元。

其中，工商银行2022年合计分红金额高达1082亿元，拔得头筹。同时，工商银行分红规模连续两年超过1000亿元，且是A股市场中唯一一家分红超千亿公司。

从行业看，银行业现金分红排名居首；排名第二的是食品饮料行业；煤炭行业排名第三。此外，石油石化、非银金融、交通运输等三行业的现金分红金额均超过900亿元。

高分红证明公司业绩好，现金流状况良好。在投资实践中，如果高派现对应低市值，则说明股息率更高，相关标的投资价值更高。

数据显示，2022年股息率超过3%的公司数量多达530多家，创出历史新高。中远海控、艾比森股息率均超20%，潞安环能、冀中能源、山煤国际等15家公司股息率超10%。煤炭板块成为高股息率公司集中营，多达7家公司股息率超10%。近两百家公司连续3年股息率均超3%。其中，冀中能源、达安基因、陕西煤业、恒源煤电等公司去年股息率均超10%。

不过，记者发现，也有一些上市公司不改“铁公鸡”形象，连续十年不分红。

据统计，剔除2013年以后上市的公司，205家公司在近10年（2013年-2022年）中从未进行过现金分红，主要分布在机械设备、电子、化工、医药等行业，其中医药生物公司最多。绝大部分公司直言，公司可供分配利润连年为负数，或经营业绩亏损，不具备利润分配的条件。

“铁公鸡”股价长期表现普遍较差。数据显示，上市以来累计派现额靠后的100家公司中（不含上市不足10年公司），10年以来平均涨幅只有42.25%，跑输同期沪深300指数22个百分点以上，近七成上市公司跑输沪深300指数。

审计机构把关更严格

截至5月5日，Wind资讯数据显示，62家上市公司收到了监管机构的年报问询函。其中ST公司居多。

从问询内容来看，交易所紧盯业绩变化较大、年报异常、大额资产减值等问题，部分ST公司被追问是否存在对2022年业绩进行“大洗澡”的情形。

在收到年报问询函的62家上市公司中，有8家公司发布了延期回复问询函的公告。业内人士表示，交易所通过“刨根问底”的问询式监管，有利于充分揭示上市公司年报存在的财务风险，提升公司信息披露质量，同时也帮助投资者精准排雷避坑。

虽然A股上市公司2022年年报披露已经收官，但截至记者发稿，共有6家上市公司未能按规定时间披露2022年年报。分析指出，这些公司年报“难产”的原因虽五花八门，但在注册制大背景下，审计机构严格把关是背后更深层次的原因，作为“看门人”的审计机构正在有效发挥核查和把关的作用。

据记者统计，在2022年年报中，有234家A股上市公司被审计机构出具“非标意见”，包括103份“带强调事项段的无保留意见”、94份“保留意见”以及37份“无法表示意见”。另据不完全统计，截至目前，仅深市便有13家A股企业预计触及“非标”退市指标，*ST和佳、*ST光一、*ST易尚等企业均在发布2022年年报的当天，提示“公司股票可能被终止上市”。

上述公司退市的直接原因看似是“非标意见”，其实他们的持续经营能力存在重大不确定性，财务数据或内控制度存在重大隐患。

自2020年底退市新规实施以来，资本市场退市制度不断完善，多元化退出渠道不断畅通。2021年年报披露后，A股市场42家公司被强制退市，退市数量超过此前三年总和，创历史新高。而随着退市制度的不断优化，退市制度执行将更加严格合理。

分析指出，全面注册制时代，随着资本市场改革持续深入推进，还将出现更多因审计意见退市的案例，进一步推动资本市场“优胜劣汰”。

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